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美联储(Federal Reserve System)

作者:凯石 | 2019-09-12 15:14

摘要: 美国联邦储备系统(英语:Federal Reserve System(Fed),简称美联储(FRS))是美国的中央银行体系,依据美国国会通过的1913年《联邦准备法案》而创设,以避免再度发生类似1907年的银行危

美国联邦储备系统(英语:Federal Reserve System(Fed),简称美联储(FRS))是美国的中央银行体系,依据美国国会通过的1913年《联邦准备法案》而创设,以避免再度发生类似1907年的银行危机。整个系统包括联邦储备委员会、联邦公开市场委员会、联邦准备银行、约三千家会员银行、及3个咨询委员会(Advisory Councils)。
美联储
埃克斯大楼(总部大楼)南侧
美国最早具有中央银行职能的机构是1791年批准的美国第一银行和美国第二银行。 1837年至1862年间的“自由银行时代”美国并没有正式的中央银行,而自1862年至1913年间,一个私营的国家银行系统(J.P摩根公司)行使着这项功能。
 
美联储(FRS)是由美国国会在通过欧文-格拉斯法案(Owen-Glass Act,又称联邦储备法案)的基础上建立的,由伍德罗·威尔逊总统于1913年12月23日签字。
 
 
美联储(FRS)的主要任务是:
  • 在非黄金本位下制造货币
  • 管理及规范银行业
  • 通过买入及售出美国国债来执行货币政策
  • 维持一个坚挺的支付系统
  • 美联储(FRS)不能发行美国国债
 
其他任务包括:
  • 经济教育
  • 社会超越,例如保持最高就业率
  • 经济研究,例如统计待业率
  • 体系结构
 
组织机构图:
  • 美联储(FRS)的组织结构设计是全世界最复杂的,这是因为其制度设计的初衷是为了使美联储(FRS)能够保持一定独立性,不为个别集团控制,能够相对公正地代表各个地区的利益集团的利益。
 
美联储(FRS)1913年遵照“联邦储备法案”建立,后者“建立了一个新的中央银行系统用以增加国家金融系统的灵活性和实力”。这个立法提供了一个包括十二个地区性储备银行和七个成员的管理委员会的系统。储备银行1914年11月开始营业。国会制造美联储(FRS)纸币并以弹性货币补给供应整个国家。纸币发行给储备银行并后续传输到其它银行机构且与社会需要保持一致。
 
美联储(FRS)由以下几个部分组成:
  • 联邦储备委员会
  • 主条目:联邦储备委员会
     
  • 基本结构:
  • 由七名委员组成,其成员由美国总统提名,参议院批准。为了防止总统操控联储,委员任期长达14年,且原则上不允许连任,然而在实际操作中,联储委员经常在任期满之前就自动辞职,并由总统再次提名、参议院批准而获得实际连任。
  • 七名委员中,由总统任命一名主席,主席任期四年,可以连任。一旦某届主席被免职,其他委员必须同时退出委员会,这样规定是为了避免前任主席出于政治考量或私人利益而凭借自己在联储中的影响力架空新任主席。
     
  • 基本职权:
  • 全权决定成员商业银行的“存款准备金率”;
  • 对12家联储分行提出的“贴现率”加以审核,并全权决定是否批准;
  • 向每家联储分行委派三名丙类(Class C)董事,参与分行决策;
  • 七名委员是公开市场委员会的常任委员;由于公开市场委员会只有12名委员,故此该七名委员的意见对公开市场委员会的决策有决定性影响。
  • 现任美国联邦储备管理委员会委员为:
 
主席  杰罗姆·鲍威尔(Jerome Hayden Powell),主席任期至2022年2月3日。于2017年11月接受提名,委员任期至2028年1月31日;
副主席 克拉里达(Richard Clarida),参议院于8月29日通过川普提名;
监管副主席  兰德尔·夸尔斯(Randal Quarles),于2017年7月10日接受提名,副主席任期至2021年10月31日;
委员  莱尔·布雷纳德(Lael Brainard),于2014年6月16日接受提名,委员任期至2026年1月31日;
 
联邦公开市场委员会
主条目:联邦公开市场委员会
如前所述,公开市场委员会由12名委员组成,7名联储委员和纽约联邦储备银行行长占8个席位,另外4个席位则由其余11家联邦储备银行的行长轮流担任。公开市场委员会决议和执行公开市场操作,是联储体系中最重要的部门,每年要开八次会议,每六周一次。
 
2016年的联邦公开市场委员会委员为:
  • 主席 杰罗姆·鲍威尔(Jerome Hayden Powell),联邦储备委员会主席;
  • 副主席 威廉·杜德利(William C. Dudley),纽约联邦储备银行行长;
  • 委员 莉奥·布兰纳德(Lael Brainard),联邦储备委员会委员;
  • 委员 詹姆斯·布拉德(James Bullard),圣路易斯联邦储备银行行长;
  • 委员 斯坦利·费希尔(Stanley Fischer),联邦储备委员会副主席;
  • 委员 艾斯特·乔治(Esther L. George),堪萨斯城联邦储备银行行长;
  • 委员 洛瑞塔·梅斯特(Loretta J. Mester),克利夫兰联邦储备银行行长;
  • 委员 杰罗姆·鲍威尔(Jerome H. Powell),联邦储备委员会委员;
  • 委员 艾瑞克·罗森格伦(Eric Rosengren),波士顿联邦储备银行行长;
  • 委员 丹尼尔·塔鲁洛(Daniel K. Tarullo),联邦储备委员会委员。
 
候补联邦公开市场委员会委员为:
  • 查尔斯·埃文斯(Charles L. Evans),芝加哥联邦储备银行行长;
  • 派屈克·哈克(Patrick Harker),费城联邦储备银行行长;
  • 罗伯特·卡普兰(Robert S. Kaplan),达拉斯联邦储备银行行长
  • 尼尔·卡西卡利(Neel Kashkari),明尼阿波里斯联邦储备银行行长;
  • 麦可·史却(Michael Strine),纽约联邦储备银行第一副行长。
  • 联邦储备银行分行(Federal Reserve District Bank)
 
12个地区联邦储备银行分布图
美国设有12个联邦储备区。每区各有一个联邦储备银行,并可在本储备区的其它城市设立分支机构。
 
12个联邦储备区对应的联邦储备银行的所在城市,分别为:波士顿、纽约、费城、克利夫兰、里士满、亚特兰大、芝加哥、圣路易斯、明尼阿波利斯、堪萨斯城、达拉斯及三藩市。
 
资产最多的三家分别为纽约、芝加哥、旧金山联邦储备银行。其合计资产占联邦储备体系资产的50%以上。纽约联邦储备银行的资产占联邦储备体系资产的30%以上,成为最重要的联邦储备银行。
 
联邦储备银行是准公共机构。在储备区内,具备联邦储备体系成员资格的私人商业银行,可以购买所在储备区联邦储备银行的股票。法律规定其收益不得高于年率6%。
 
设9个董事席位。其中,6席由本储备区的联邦储备体系成员银行选举产生,3席由联邦储备理事会任命。董事会任命行长及其他官员。
 
其董事分为三类。由成员银行选举的6位中,3位是职业银行家,另3位是来自工业、劳工界、农业或消费部门的著名人士。理事会任命的3位代表公众利益,不可是银行官员、雇员或股东。以此保证董事会能够代表美国各界公众的利益。 [3]
 
主要职责:支票清算;发行货币;收回破损货币;管理和发放本储备区内银行的贴现贷款;评估有关银行合并和扩展业务的申请;充当工商界与联邦储备体系之间的中介;检查银行持股公司和州注册的成员银行;搜集地方商业状况数据;组织经济学家研究与货币政策有关的课题。
 
成员银行
所有国民银行(National Banks,在通货监理署注册的商业银行),都必须是美联储(FRS)的成员银行。而在各州注册的商业银行则可以选择加入。
 
国会于1980年通过《存款机构放松管制和货币控制法》。使美国的存款机构在1987年后都必须在联邦储备银行存款,作为准备金。相应地,所有存款机构都享有美联储(FRS)提供的贴现贷款和支票清算等各种便利。
 
货币发放和部分准备金银行制度
 
货币发放:通过商业和中心银行规范经济体的货币发放。
 
部分准备金银行制度:银行只保留部分存款以满足支出,而将其余的借出获取利息收益用以支付存款人利息及使银行所有者获取收益的常见银行实践。
 
政府影响:
作为美国的中央银行,美联储(FRS)从美国国会获得权利。它被看作是独立的中央银行因其决议无需获得美国总统或者立法机关的任何高层的批准,它不接受美国国会的拨款,其成员任期也跨越多届总统及国会任期。其财政独立是由其巨大的盈利保证的,主要归功于其对政府公债的所有权。它每年向政府返还几十亿元。当然,美联储(FRS)服从于美国国会的监督,后者定期观察其活动并通过法令来改变其职能。同时,美联储(FRS)必须在政府建立的经济和金融政策的总体框架下工作。但是美国国会审计单位GAO对Fed 的审计是有限的,很多部分依然不在GAO审计之列,2012年8月Fed 开始公布的每季财报依然未经过审计。
 
利率:
自1954年来联邦基金利率图解
联邦基金利率是美联储(FRS)执行其货币政策的重要手段,其它次要手段包括调整商业银行存款准备金率、公开市场操作和调整贴现率等。联邦基金利率是一个银行互相支付过夜借款利息的利率,其交替影响着最低贷款利率,通常最低贷款利率高于联邦基金利率大约3个百分点。最低贷款利率是银行向其最好客户提供贷款的利率。
 
低利率通过降低借贷成本来刺激经济活性,使顾客和企业采购和建设更加轻松。高利率通过增加借贷成本来放慢经济发展。 
 
美联储(FRS)通常每次调整联邦基金利率0.25或0.50个百分点。从2001年初到2003年中,美联储(FRS)13次降低利率,从6.25%一直到1.00%,以应付不景气。 2002年11月,利率被降至1.75,许多利率都低于通货膨胀率。 2003年6月25日,联邦基金利率被降至1.00%,自1958年来的最低值,当时的过夜利率平均为0.68%。从2004年6月末开始,美联储(FRS)开始提升目标利率以回应对过于活跃的经济带来的日益增长的通货膨胀的可能的关心。例如2004年12月,利率随着一系列的微小提升而到了2.25%。
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